Управление стоимостью компании.
(Новая концепция управления предприятиями.)

    Что такое управление стоимостью компаний?
    В последние годы в российскую практику управления предприятием начала активно внедряться популярная в Западной Европе концепция менеджмента - управление стоимостью компаний (Value based management / VBM). В ее основе лежит понимание того, что для акционеров предприятия первостепенной задачей является увеличение их финансового благосостояния, которое измеряется не количеством наемных работников, не объемом введенных мощностей, не оборотом компании и даже не ее прибылью, а рыночной стоимостью предприятия (или доли предприятия), которым они владеют. В соответствии с таким подходом все решения менеджмента компании должны оцениваться с точки зрения их влияния на ее рыночную стоимость. Использование оценки стоимости позволяет сделать поведение хозяйствующих субъектов более рациональным, избежать неоправданных финансовых потерь, оптимизировать свою инвестиционную и финансовую деятельность. Опыт развитых стран показывает, что если в качестве главного критерия управления компанией, является ее рыночная стоимость, вся работа менеджмента направлена на обеспечение долгосрочного и устойчивого процветания корпорации, и в этом случае акционеры получают огромные выгоды.

    Ключевые факторы стоимости
    Решающую роль в управлении стоимостью предприятия играют ключевые факторы, воздействуя на которые можно добиваться роста стоимости. Правильно налаженное управление стоимостью означает, что все устремления компании и приемы менеджмента направлены к одной общей цели: максимизировать стоимость компании, строя процесс принятия управленческих (стратегических и оперативных) решений на ключевых факторах стоимости.
    Поэтому система управления стоимостью бизнеса основана на выявлении и оптимизации ключевых факторов стоимости в различных элементах компании (в компании в целом, бизнес-единицах, региональных филиалах, функциональных подразделениях, бизнес-процессах, инвестиционных проектах и т. д.). Оптимизация ключевого фактора стоимости означает достижение такого значения этого фактора, при котором его вклад в стоимость компании (с учетом взаимодействия с другими факторами стоимости) является максимальным. Поэтому управление предприятием в рамках данной концепции по сути представляет собой непрерывную реорганизацию, направленную на достижение максимальной стоимости.

    Концепция экономической добавленной стоимости(EVA).
    Для того, чтобы управлять на основе стоимости, необходимо иметь инструмент, обеспечивающий систематическое и достаточно точное измерение ее величины, что при использовании традиционных подходов является сложным и трудоемким процессом. Преодолеть эти трудности можно, если опираться на концепцию экономической добавленной стоимости - economical value added, EVA, которая позволяет не только оценивать рыночную стоимость компании, но и оценивать вклад отдельных управленческих решений на эту стоимость. Показатель EVA определяется как разница между чистой прибылью и стоимостью использованного для её получения собственного капитала компании. При этом стоимость использования капитала определяется на основе минимальной ожидаемой ставки доходности, необходимой для того, чтобы рассчитаться как с акционерами, так и с кредиторами.
    Механизм принятия управленческих решений в соответствии с данной концепцией основан на осознании того, что стоимость– компании растет лишь тогда, когда компания получает такую отдачу от инвестированного капитала, которая превышает затраты на привлечение капитала. Поскольку расчет экономической добавленной стоимости отличается простотой и содержательностью показатель EVA может служить индикатором качества управленческих решений на каждом этапе их принятия.
    Другая функция EVA связана с возможностью его использования, в качестве инструмента для мотивации персонала к принятию и реализации эффективных управленческих решений. Действительно, определив стоимость использования собственного капитала по каждому подразделению, можно эффективнее распределять его и выявлять нерентабельные хозяйственные подразделения, которые финансируются за счёт прибыльных. EVA помогает менеджерам увидеть, где именно создаётся стоимость и эффективно управлять денежными потоками. Поскольку показатель EVA "раскладывается" на составляющие, отражающие роль в создании добавочной стоимости отдельных групп или подразделений, он позволяет сформировать отдельные критерии для дифференцированого вознаграждения за проделанную работу в компании.
    Кроме того, привлекательности показателя экономической добавленной стоимости способствует то, что он строится на основе откорректированных данных бухгалтерской отчетности. Для его построения достаточно формы № 1 "Бухгалтерский баланс и формы" № 2 "Отчет о прибылях и убытках". Можно сказать, что одной из целей является пересмотр так называемого "бухгалтерского" подхода к принятию управленческих решений.

    Управление на основе сбалансированной системы показателей (концепция - BSC)
    Следующий шаг в повышении эффективности управления компанией на основе стоимости и создании организационных предпосылок в реализации этой концепции связан с синтезом показателя EVA со сбалансированной системой показателей (Balanced Scorecard, BSC), нашедшей в последние годы широкое развитие в качестве основного инструмента управления для создания организации ориентированной на прибавление акционерной стоимости.
    Сбалансированная система показателей (BSC) представляет совокупность показателей деятельности компании и отдельных ее подразделений и отделов. Показатели детализируются для каждого уровня управления, что приводит к тому, что высшее звено руководства контролирует финансовые показатели, в то время как низшие звенья менеджмента отвечают за количественные и качественные результаты работы. Концепция BSC выгодно отличается от других концепций тем, что финансовые и нефинансовые индикаторы интегрируются с учётом причинно-следственных связей между результирующими показателями и ключевыми факторами, под влиянием которых они формируются.

Наша позиция на рынке консалтинговых услуг.

    Возросший профессионализм многих отраслей менеджмента, а также осознание того, что бухгалтеры и экономисты опираются на старые теории управления, все чаще заставляют руководителей предприятий внедрять у себя новые подходы к управлению финансами.

    Мы готовы предложить конкретные варианты решения, выполнить их риск-анализ, "проиграть" на компьютере различные сценарии, вытекающие из предложенных вариантов, и обеспечить комплексное решение этих и других подобных проблем.

    Мы считаем, что стратегические решения являются основополагающими для успеха бизнеса. Именно эти решения предопределяют в конечном итоге эффективность и соответственно стоимость бизнеса. Вместе с тем, стратегические решения являются наиболее сложными и требуют учета большого количества внутренних и внешних факторов. Поэтому услуги в этой сфере мы считаем наиболее важными и активно развиваем их в первую очередь.

    Одной из составляющих высокой конкурентоспособности предприятия является его экономическая система, контроль за которой возможен только с постановкой современной системы управленческого учета и бюджетирования. Поэтому услуги в этой области мы считаем наиболее важными для предприятий. Мы занимаемся постановкой управленческого учета и бюджетного управления, а не продажей систем автоматизации под видом консалтинга.

    В последние годы в США и затем в Западной Европе интенсивно внедряются новые методы управления предприятием, основанные на внедрении философии управления стоимостью и концепции добавленной экономической стоимости (EVA). Это находит понимание и в Российских наиболее продвинутых компаниях. Учитывая это, наш Центр активно развивает это направление и в плане консалтинга и в плане образовательных семинаров для сотрудников заинтересованных компаний.

    Мы гордимся тем фактом, что наша компания изначально специализировалась на оценке бизнеса, опирающимся на комплексный анализ финансового состояния предприятия, прогнозирование денежных потоков, анализ возможных сценариев развития. Это позволило создать достаточно развитое собственное информационное и программное обеспечение, выработать большое количество собственных технологий и ноу-хау, создать высокопрофессиональную команду консультантов из молодых и хорошо подготовленных экономистов.

    Мы отдаем себе отчет в том, что, обращаясь к нам, Заказчик ожидает от нас не тривиального финансового анализа и банальных рекомендаций, а ждет конкретных предложений, обеспечивающих повышение эффективности текущей деятельности, эффективное использование имеющихся ресурсов и формирование долгосрочных конкурентных преимуществ.

    Мы исходим из того, что наш консультант должен не только помочь клиенту в диагностике проблемы, не только оснастить клиента необходимым инструментарием (методикой, программой), не только научить пользоваться этими средствами, но еще и все сделать и нести ответственность за результат.

    Современные консалтинговые фирмы разными путями пришли к своей деятельности. Мы считаем своим конкурентным преимуществом, что наша компания изначально специализировалась на оценке бизнеса, опирающимся на комплексный анализ финансового состояния предприятия, прогнозирование денежных потоков, анализ возможных сценариев развития. Перед тем, как предложить свои услуги по финансовому консалтингу, мы изучили деятельность более 100 предприятий с различными видами деятельности, выполнили полномасштабную оценку бизнесов. Важными для успешного вхождения в консалтинговую деятельность мы считаем также наши работы по стратегическому планированию в условиях неопределенности и разработке бизнес-планов для привлечения инвестиций и реструктуризации. Это позволило создать достаточно развитое собственное информационное и программное обеспечение, выработать большое количество собственных технологий и ноу-хау, создать высокопрофессиональную команду консультантов из молодых и хорошо подготовленных экономистов.

Консалтинг и методическая помощь предприятиям:

    Приволжский Центр финансового консалтинга и оценки оказывает комплексные услуги предприятиям по следующим направлениям в области управления финансами:

• анализ финансового состояния бизнеса и разработка рекомендаций по его улучшению, разработка финансовых показателей для оценки деятельности структурных подразделений
• разработка системы корпоративного планирования, бюджетирования, управленческого учета и контроля (контроллинга) с настройкой соответствующих организационных процедур, анализ и оптимизация документооборота
• описание, реинжиниринг и оптимизация бизнес-процессов: описание и анализ основных и обеспечивающих бизнес-процессов, анализ эффективности бизнес-процессов, выделение центров финансовой ответственности
• управление денежными потоками на предприятии, разработка программы увеличения денежных потоков по направлениям
• управление затратами и разработка программы их оптимизации, управление дебиторской задолженностью, управление запасами предприятия
• ценообразование, расчет рыночных цен на основе статистического анализа рыночной ситуации, организация в компании и современного маркетинга
• определение корпоративной стратегии, разработка бизнес-планов и проектов по слиянию и поглощению с определением стоимости компании

    Разработанные нами методики и технологии построены на мировом опыте и адаптированы для российских промышленных предприятий.